1. Инвестиционный ажиотаж и технологическая модернизация: основная логика промышленного расширения

По данным Китайской ассоциации производителей цветных металлов, индекс инвестиций в выплавку алюминия в апреле подскочил до 172,5, что является значительным ростом по сравнению с предыдущим месяцем и отражает три основных направления стратегической структуры предприятия.

Расширение мощностей зеленой энергетики: С углублением цели «двойного углерода» строительство гидроэнергетических алюминиевых баз в Юньнани, Гуанси и других регионах ускоряется, а стоимость зеленой электроэнергии составляет всего 0,28 юаня/кВтч, что стимулирует электролитические алюминиевые предприятия переносить свои производственные мощности в низкоуглеродные районы. Например, некая алюминиевая компания в Шаньдуне перенесла свои производственные мощности в Юньнань, добившись снижения себестоимости на 300 юаней за тонну алюминия.

Высокотехнологическая трансформация: предприятия увеличивают инвестиции в оборудование для производства сверхтонкой алюминиевой фольги толщиной 6 мкм,аэрокосмический алюминийи других областях. Например, технология электромагнитного перемешивания увеличила выход алюминиевой фольги толщиной 8 мкм до 92%, а валовая прибыль от продукции с высокой добавленной стоимостью превысила 40%.

Повышение устойчивости цепочки поставок: в ответ на международные торговые противоречия ведущие предприятия создали сеть переработки переработанного алюминия в Юго-Восточной Азии, что позволило сократить затраты на сырье на 15%, а внутренний «получасовой цикл поставок» сократил расходы на логистику на 120 юаней за тонну.

2. Дифференциация производства: игра между увеличением производства электролитического алюминия и уменьшением производства глинозема

Индекс производства электролитического алюминия в апреле вырос до 22,9 (+1,4%), тогда как индекс производства глинозема упал до 52,5 (-4,9%), что выявило три основных противоречия в структуре спроса и предложения.

Электролитический алюминий, ориентированный на прибыль: прибыль на тонну алюминия остается выше 3000 юаней, что стимулирует предприятия возобновлять производство (например, в Гуанси и Сычуани) и вводить в эксплуатацию новые производственные мощности (в Цинхае и Юньнани) с рабочей мощностью 43,83 млн тонн и коэффициентом использования более 96%.

Рациональный возврат цен на глинозем: после годового роста цен на глинозем на 39,9% в 2024 году операционные показатели в Шаньси, Хэнани и других местах снизились на 3–6 процентных пунктов в апреле из-за высвобождения зарубежных производственных мощностей (новые горнодобывающие районы в Гвинее) и сохранения отечественных предприятий с высокой себестоимостью, что ослабило ценовое давление.

Динамический баланс запасов: Истощение общественных запасов электролитического алюминия ускоряется (запасы сократились на 30 000 тонн в апреле), в то время как циркуляция глинозема свободна, а спотовые цены продолжают снижаться, что приводит к перераспределению прибыли между производителями и производителями.

3. Скачок прибыли: движущая сила роста выручки на 4% и увеличения прибыли на 37,6%

Основные доходы и прибыль алюминиевой промышленности выросли, и основной движущей силой этого является...

Оптимизация структуры продукции: Доля высококачественных алюминиевых материалов увеличилась (например, продажи корпусов аккумуляторных батарей для новых энергетических транспортных средств выросли на 206%), что компенсировало понижательное давление на экспорт (индекс экспорта алюминия снизился до -88,0).

Революция в контроле затрат: зеленая электроэнергия заменяет тепловую энергию, сокращая затраты на потребление энергии на 15%, а технология переработки алюминиевых отходов обеспечивает валовую прибыль в размере 25% для переработанного алюминия (на 8% выше, чем у электролитического алюминия).

Реализация эффекта масштаба: ведущие предприятия достигают интеграции электролитической переработки алюминия и глинозема путем слияний и поглощений (например, приобретение компанией Zhongfu Industrial мощностей по производству электролитического алюминия), что позволяет снизить удельные затраты на 10%.

4. Риски и проблемы: скрытые проблемы в условиях высокого роста

Избыточные мощности на нижнем уровне: производительность традиционной алюминиевой фольги толщиной более 10 мкм составляет менее 60%, а ценовая война снижает рентабельность.

Узкое место технологической трансформации: зависимость от импортных прокатных станов высокого класса превышает 60%, а частота отказов при отладке оборудования достигает 40%, что может привести к несоблюдению периода технического окна.

Политическая неопределенность: введение Соединенными Штатами пошлин в размере от 34% до 145% для Китая привело к серьезным колебаниям цен на алюминий (цены на Lunan Aluminum в какой-то момент упали до 19 530 юаней за тонну), что оказало давление на экспортно-ориентированные предприятия.

5. Видение будущего: от «масштабного расширения» к «качественному скачку»

Реструктуризация региональных мощностей: к 2030 году мощности экологически чистой энергетики в Юньнани, Гуанси и других регионах могут превысить 40% своих производственных мощностей, что приведет к формированию замкнутой отрасли «гидроэнергетической переработки алюминия на высоком уровне».

Прорыв технических барьеров: уровень локализации алюминиевой фольги толщиной менее 8 мкм был увеличен до 80%, а технология плавки водородом может сократить выбросы углерода на тонну алюминия на 70%.

Схема глобализации: на основе RCEP углубить сотрудничество в сфере бокситов Юго-Восточной Азии и создать трансграничную цепочку «Китай – плавка – АСЕАН – переработка – глобальные продажи».