Il 12 marzo 2025, i dati pubblicati da Marubeni Corporationha rivelato che le scorte di alluminioNei tre principali porti giapponesi, le scorte sono recentemente scese a 313.400 tonnellate (alla fine di febbraio 2025), il livello più basso da settembre 2022. La distribuzione delle scorte nei porti di Yokohama, Nagoya e Osaka si è attestata rispettivamente al 42,6%, 52% e 5,4%, a dimostrazione della forte turbolenza nella catena di approvvigionamento globale dell'alluminio.

La domanda crescente emerge come il motore principale

L'ondata di elettrificazione automobilistica ha alimentato direttamente il consumo di alluminio. Case automobilistiche giapponesi come Toyota e Honda hanno registrato un aumento del 28% su base annua negli acquisti di pannelli in alluminio a febbraio, con la quota di mercato della Tesla Model Y in Giappone che supera il 12%, a ulteriore sostegno. Nel frattempo, il "Piano di rivitalizzazione dell'industria verde" giapponese, che prevede un aumento del 40% dell'utilizzo di alluminio nel settore edile entro il 2027, ha spinto gli sviluppatori a fare scorte anticipate di materiali. Le statistiche mostrano che la domanda di alluminio nel solo settore edile è cresciuta del 19% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Grandi cambiamenti nelle rotte commerciali

I potenziali dazi statunitensi sull'alluminio hanno costretto i commercianti giapponesi a orientarsi rapidamente verso i mercati del Sud-est asiatico e dell'Europa. Nei primi due mesi del 2025, le esportazioni giapponesi di alluminio verso Vietnam e Thailandia sono aumentate vertiginosamente del 57%, mentre le esportazioni verso gli Stati Uniti sono crollate dal 18% al 9% delle spedizioni totali. Questa strategia di "esportazione deviata" ha prosciugato direttamente le scorte portuali. Ad aggravare la situazione, anche le scorte globali di alluminio si stanno riducendo: le scorte del LME (London Metal Exchange) sono scese a 142.000 tonnellate, il minimo degli ultimi cinque anni, intensificando le pressioni sulla catena di approvvigionamento.

La pressione sui costi sopprime le importazioni

I costi di importazione dell'alluminio in Giappone sono aumentati del 12% su base annua, ma i prezzi spot interni sono aumentati solo del 3%, riducendo il differenziale di prezzo e incentivando le aziende a esaurire le scorte esistenti. A questo si aggiunge il calo dell'indice del dollaro statunitense a 104,15, che ha ulteriormente indebolito la propensione degli importatori a rifornirsi. La Japan Aluminum Association avverte che se le scorte portuali scendessero al di sotto delle 100.000 tonnellate, potrebbe innescare una corsa al rifornimento dei magazzini di consegna asiatici del London Metal Exchange.facendo salire i prezzi globali dell'alluminio.

Tre avvertimenti sui rischi futuri

1. Le politiche indonesiane sulle esportazioni di nichel potrebbero avere un impatto sui costi dell'alluminio elettrolitico.

2. La volatilità delle politiche commerciali prima delle elezioni statunitensi rischia di sconvolgere le catene di approvvigionamento globali dell'alluminio.

3. La capacità produttiva di alluminio elettrolitico pari a 4 milioni di tonnellate pianificata dalla Cina nel 2025 potrebbe rimodellare i mercati.