13 травня уряд Індії офіційно подав до Світової організації торгівлі (СОТ) повідомлення про намір запровадити тарифи на деякі американські товари, що імпортуються до Індії, у відповідь на високі тарифи, запроваджені Сполученими Штатами на індійську сталь та алюміній з 2018 року. Цей захід не лише знаменує собою відродження торговельних тертя між Індією та Сполученими Штатами, але й розкриває логіку контратак країн, що розвиваються, проти односторонньої торговельної політики та їхній глибокий вплив на кольорову металургію в контексті реструктуризації глобального ланцюга поставок.

 
Семирічний свербіж торговельної конфронтації
Причиною цієї суперечки можна пояснити 2018 рік, коли Сполучені Штати запровадили тарифи у розмірі 25% та 10% на світовий імпорт сталі та...алюмінієві виробивідповідно, з міркувань «національної безпеки». Хоча ЄС та інші економіки отримали винятки шляхом переговорів, Індія, як другий за величиною виробник сталі у світі, ніколи не змогла уникнути обмежень США на свою сталеву та алюмінієву продукцію з річною вартістю експорту приблизно 1,2 мільярда доларів.

 
Індія неодноразово відмовлялася звертатися до СОТ та у 2019 році склала список із 28 контрзаходів, але неодноразово відкладала їх впровадження через стратегічні міркування.
Тепер Індія вирішила застосувати Угоду про захисні заходи в рамках СОТ, зосередившись на високоцінних товарах, таких як американська сільськогосподарська продукція (така як мигдаль та квасоля) та хімікати, намагаючись збалансувати втрати своєї вітчизняної металургійної промисловості за допомогою точних ударів.

 
«Ефект метелика» ланцюга сталеливарної та алюмінієвої промисловості
Як основна категорія промисловості кольорових металів, коливання торгівлі сталлю та алюмінієм впливають на чутливі нерви промислових ланцюгів видобутку та переробки.

 
Обмеження, запроваджені Сполученими Штатами на індійську сталеву та алюмінієву продукцію, безпосередньо вплинули на близько 30% малих та середніх металургійних підприємств Індії, а деякі підприємства були змушені скоротити виробництво або навіть закритися через зростання витрат.
У рамках поточних контрзаходів Індії запровадження тарифів на американські хімікати може ще більше вплинути на вартість імпорту ключових допоміжних матеріалів, таких як фториди та анодні матеріали, необхідні для обробки алюмінію.

Галузеві експерти аналізують, що якщо суперечка між двома сторонами продовжиться, місцеві сталеливарні заводи в Індії можуть зіткнутися з коливаннями поставок сировини, що може призвести до зростання цін на кінцеву продукцію, таку як будівельна сталь та автомобільні панелі.

 
У стратегії «Дружнього аутсорсингу», яку раніше просували Сполучені Штати, Індія розглядається як ключовий вузол у заміні китайського ланцюга поставок, особливо в галузях обробки спеціальної сталі та рідкісноземельних металів.

 
Однак тарифні тертя змусили багатонаціональні корпорації переглянути структуру своїх виробничих потужностей в Індії. Європейський виробник автомобільних запчастин повідомив, що його індійський завод призупинив плани розширення та прагне додати виробничі лінії з оцинкованої сталевої листової сталі в Південно-Східній Азії.

 
Подвійна гра геоекономіки та реконструкції правил
З більш макроекономічної точки зору, цей інцидент відображає боротьбу між багатостороннім механізмом СОТ та односторонніми діями великих держав. Хоча Індія ініціювала контрзаходи на основі правил міжнародної торгівлі, призупинення діяльності Апеляційного органу СОТ з 2019 року залишило перспективи вирішення спорів невизначеними.

 
Офіс торгового представника США у заяві від 21 квітня повідомив, що Сполучені Штати та Індія досягли консенсусу щодо «рамок взаємних торговельних переговорів», але жорстка позиція Індії цього разу явно спрямована на збільшення переваг та пошук переваг у таких сферах, як звільнення від тарифів на сталь та алюміній або цифрових податків.

 
Для інвесторів у кольорову металургію ця гра несе в собі як ризики, так і можливості. У короткостроковій перспективі зростання імпортних витрат на сільськогосподарську продукцію в Сполучених Штатах може стимулювати розширення виробничих потужностей для матеріалів-замінників, таких як алюмінієві попередньо випалені аноди та промисловий кремній в Індії; у середньостроковій та довгостроковій перспективі нам потрібно пильно стежити за глобальними надлишковими металургійними потужностями, спричиненими циклом «тарифних контрзаходів».

 
Згідно з даними індійського рейтингового агентства CRISIL, якщо контрзаходи будуть повністю впроваджені, конкурентоспроможність експорту сталі з Індії може зрости на 2-3 процентні пункти, але також посилиться тиск на місцеві алюмінієві переробні компанії щодо оновлення обладнання.

 
Незавершена шахова партія та аналітика галузі
Станом на момент публікації статті, Сполучені Штати та Індія оголосили, що розпочнуть особисті переговори наприкінці травня, коли до кінця періоду призупинення дії тарифів залишилося менше двох місяців.
Кінцевий результат цієї гри може піти трьома шляхами: по-перше, обидві сторони можуть досягти обміну інтересами у стратегічних сферах, таких якнапівпровідникита оборонні закупівлі, що призвело до поетапного компромісу; По-друге, ескалація суперечки спровокувала арбітраж СОТ, але через інституційні недоліки вона перетворилася на тривале перетягування каната; По-третє, Індія знизила тарифи на непрофільні сфери, такі як товари розкоші та сонячні панелі, в обмін на часткові поступки з боку Сполучених Штатів.