การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างอุตสาหกรรมทองแดงและอลูมิเนียมและการตีความเชิงลึกถึงผลกระทบของนโยบายภาษีศุลกากร

1. อุตสาหกรรมอลูมิเนียม: การปรับโครงสร้างภายใต้นโยบายภาษีศุลกากรและการเพิ่มขึ้นของอลูมิเนียมรีไซเคิล

นโยบายภาษีศุลกากรขับเคลื่อนการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทาน

รัฐบาลทรัมป์ได้เพิ่มอัตราภาษีนำเข้าอลูมิเนียมจาก 10% เป็น 25% และยกเลิกการยกเว้นสำหรับแคนาดาและเม็กซิโก ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อภูมิทัศน์การค้าอลูมิเนียมทั่วโลก สหรัฐฯ ต้องพึ่งพาการนำเข้าอลูมิเนียมถึง 44% ซึ่ง 76% มาจากแคนาดา นโยบายภาษีศุลกากรจะส่งผลให้อลูมิเนียมของแคนาดาหันไปหาตลาดสหภาพยุโรป ส่งผลให้อุปทานส่วนเกินของสหภาพยุโรปรุนแรงขึ้น ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าเมื่อทรัมป์กำหนดอัตราภาษีนำเข้าอลูมิเนียม 10% ในวาระแรกของเขาในปี 2018 ราคาอลูมิเนียมในเซี่ยงไฮ้และลอนดอนก็ฟื้นตัวขึ้นหลังจากที่ลดลงในระยะสั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าปัจจัยพื้นฐานของอุปทานและอุปสงค์ทั่วโลกยังคงครอบงำแนวโน้มราคา อย่างไรก็ตาม ในที่สุดแล้ว ต้นทุนของภาษีศุลกากรก็จะถูกส่งต่อไปยังอุตสาหกรรมปลายน้ำในสหรัฐฯ เช่น ยานยนต์และก่อสร้าง

การยกระดับอุตสาหกรรมอลูมิเนียมของจีนและโอกาสด้านคาร์บอนคู่

ในฐานะผู้ผลิตอลูมิเนียมรายใหญ่ที่สุดในโลก (คิดเป็น 58% ของการผลิตทั่วโลกในปี 2024) จีนกำลังขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมผ่านกลยุทธ์ "คาร์บอนคู่" อุตสาหกรรมอลูมิเนียมรีไซเคิลได้ประสบการเติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยมีการผลิต 9.5 ล้านตันในปี 2024 เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบปีต่อปี คิดเป็น 20% ของอุปทานอลูมิเนียมทั้งหมด ภูมิภาคสามเหลี่ยมปากแม่น้ำแยงซีได้ก่อตั้งห่วงโซ่อุตสาหกรรมรีไซเคิลอลูมิเนียมเสียที่สมบูรณ์ โดยบริษัทชั้นนำลดการใช้พลังงานของอลูมิเนียมรีไซเคิลให้เหลือต่ำกว่า 5% ของอลูมิเนียมหลัก ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ใช้กันอย่างแพร่หลายในยานยนต์ที่มีน้ำหนักเบา (สัดส่วนการบริโภคอลูมิเนียมในรถยนต์พลังงานใหม่เพิ่มขึ้นจาก 3% เป็น 12%) และในสาขาโฟโตวอลตาอิค (ปริมาณอลูมิเนียมที่ใช้ในโฟโตวอลตาอิคจะสูงถึง 1.8 ล้านตันภายในปี 2024) วัสดุอลูมิเนียมระดับไฮเอนด์กำลังเร่งการทดแทนการนำเข้า และโลหะผสมอลูมิเนียมลิเธียมรุ่นที่สามของ Southwest Aluminum Industry of China Aluminum ถูกนำมาใช้ในเครื่องบิน C919 Nanshan Aluminum Industry ได้กลายเป็นซัพพลายเออร์ที่ได้รับการรับรองจาก Boeing

รูปแบบอุปทานและอุปสงค์และการส่งผ่านต้นทุน

นโยบายภาษีนำเข้าอลูมิเนียมของสหรัฐฯ ส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าเพิ่มขึ้น แต่การผลิตในประเทศนั้นยากที่จะเติมเต็มช่องว่างได้อย่างรวดเร็ว ในปี 2024 การผลิตอลูมิเนียมของสหรัฐฯ จะอยู่ที่ 8.6 ล้านตันเท่านั้น และการขยายกำลังการผลิตถูกจำกัดด้วยต้นทุนพลังงาน ต้นทุนภาษีศุลกากรจะส่งต่อไปยังผู้บริโภคปลายทางผ่านห่วงโซ่อุตสาหกรรม เช่น การเพิ่มต้นทุนของยานพาหนะแต่ละคันในการผลิตยานยนต์มากกว่า 1,000 ดอลลาร์ อุตสาหกรรมอลูมิเนียมของจีนถูกบังคับให้พัฒนาอย่างแม่นยำผ่านนโยบาย "เพดาน" ของกำลังการผลิต (ควบคุมที่ 45 ล้านตัน) และกำไรต่อตันของอลูมิเนียมจะถึง 1,800 หยวนในปี 2024 สร้างแนวโน้มการพัฒนาที่แข็งแรงในอุตสาหกรรม

2. อุตสาหกรรมทองแดง: การสอบสวนภาษีศุลกากรกระตุ้นให้เกิดเกมรักษาความปลอดภัยด้านอุปทานและความผันผวนของราคา

การสืบสวนของทรัมป์ 232 และการแข่งขันทรัพยากรเชิงกลยุทธ์

รัฐบาลทรัมป์ได้เริ่มการสอบสวนตามมาตรา 232 เกี่ยวกับทองแดง โดยมุ่งหมายที่จะจัดให้ทองแดงเป็น "วัสดุที่สำคัญต่อความมั่นคงของชาติ" และอาจเรียกเก็บภาษีจากซัพพลายเออร์รายใหญ่ เช่น ชิลีและแคนาดา สหรัฐฯ พึ่งพาการนำเข้าทองแดงเป็นอย่างมาก และนโยบายภาษีศุลกากรจะผลักดันให้ต้นทุนในพื้นที่ยุทธศาสตร์ เช่น ยานยนต์ไฟฟ้าและเซมิคอนดักเตอร์สูงขึ้น ตลาดได้ประสบกับความเร่งรีบในการขาย โดยราคาทองแดงล่วงหน้าในนิวยอร์กพุ่งขึ้น 2.4% ในบางจุด และราคาหุ้นของบริษัทขุดทองแดงในสหรัฐฯ (เช่น McMoran Copper Gold) พุ่งขึ้นกว่า 6% หลังปิดตลาด

ความเสี่ยงในห่วงโซ่อุปทานระดับโลกและความคาดหวังมาตรการรับมือ

หากมีการกำหนดภาษีนำเข้าทองแดง 25% อาจส่งผลให้ซัพพลายเออร์รายใหญ่ต้องออกมาตอบโต้ ชิลีซึ่งเป็นผู้ส่งออกทองแดงรายใหญ่ที่สุดในโลกต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากไฟฟ้าดับและข้อจำกัดด้านภาษีนำเข้า ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาทองแดงทั่วโลกผันผวนอย่างรุนแรง จากประสบการณ์ในอดีตพบว่าภาษีนำเข้าตามมาตรา 232 มักก่อให้เกิดการฟ้องร้องต่อองค์การการค้าโลก (WTO) และการตอบโต้จากคู่ค้า เช่น แคนาดาและสหภาพยุโรปที่วางแผนกำหนดภาษีนำเข้าสินค้าของสหรัฐฯ เพื่อตอบโต้ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการส่งออกสินค้าเกษตรและการผลิตของสหรัฐฯ

การเชื่อมโยงราคาทองแดงอลูมิเนียมและผลการทดแทนตลาด

ราคาทองแดงและอลูมิเนียมมีความสัมพันธ์กันอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความต้องการโครงสร้างพื้นฐานและการผลิตเพิ่มขึ้น ราคาอลูมิเนียมที่เพิ่มสูงขึ้นอาจเข้ามาแทนที่ความต้องการทองแดงบางส่วน เช่น แนวโน้มของการใช้ทองแดงแทนอลูมิเนียมในการผลิตยานยนต์ที่มีน้ำหนักเบา แต่การที่ทองแดงไม่สามารถทดแทนได้ในอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น ระบบส่งกำลังและเซมิคอนดักเตอร์ ทำให้นโยบายภาษีศุลกากรส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อห่วงโซ่อุตสาหกรรมโลก หากสหรัฐอเมริกากำหนดภาษีศุลกากรทองแดง อาจส่งผลให้ราคาทองแดงทั่วโลกสูงขึ้น ในขณะเดียวกันก็ทำให้ตลาดอลูมิเนียมผันผวนทางอ้อมเนื่องจากผลกระทบจากการเชื่อมโยงของราคาอลูมิเนียม

3. แนวโน้มอุตสาหกรรม: โอกาสและความท้าทายภายใต้นโยบายการพนัน

อุตสาหกรรมอลูมิเนียม: อลูมิเนียมรีไซเคิลและระบบขับเคลื่อนล้อคู่ระดับไฮเอนด์

อุตสาหกรรมอลูมิเนียมของจีนจะเดินหน้าตามแนวทางของ “การควบคุมปริมาณรวมและการเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้าง” และคาดว่าการผลิตอลูมิเนียมรีไซเคิลจะถึง 15 ล้านตันภายในปี 2028 และขนาดของตลาดอลูมิเนียมระดับไฮเอนด์ (แผงการบินและยานยนต์) จะเกิน 35,000 ล้านหยวน องค์กรต่างๆ จำเป็นต้องใส่ใจกับการก่อสร้างแบบวงจรปิดของระบบรีไซเคิลอลูมิเนียมเสีย (เช่น เค้าโครงภูมิภาคของ Shunbo Alloy) และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี (เช่นอะลูมิเนียมอัลลอยด์กำลังสูงซีรีส์ 7xxx).

อุตสาหกรรมทองแดง: ความมั่นคงด้านอุปทานและความเสี่ยงด้านการค้าอยู่คู่กัน

นโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์อาจเร่งการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานทองแดงทั่วโลก และการขยายกำลังการผลิตในประเทศของสหรัฐฯ (เช่น เหมืองทองแดงแอริโซนาของ Rio Tinto) จะต้องใช้เวลาพอสมควร อุตสาหกรรมทองแดงของจีนจำเป็นต้องเฝ้าระวังการถ่ายโอนต้นทุนที่เกิดจากภาษีศุลกากร ขณะเดียวกันก็คว้าโอกาสสำหรับการเติบโตของอุปสงค์ในพื้นที่ต่างๆ เช่น ยานยนต์พลังงานใหม่และปัญญาประดิษฐ์

ผลกระทบระยะยาวของนโยบายการพนันต่อตลาด

สาระสำคัญของนโยบายภาษีศุลกากรคือการ “แลกเปลี่ยนต้นทุนของผู้บริโภคกับการคุ้มครองอุตสาหกรรม” ซึ่งอาจกดประสิทธิภาพการค้าโลกในระยะยาว องค์กรต่างๆ จำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงผ่านการจัดซื้อที่หลากหลายและรูปแบบภูมิภาค (เช่น การค้าผ่านแดนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้) ขณะเดียวกันก็ให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงกฎขององค์การการค้าโลก (WTO) และความคืบหน้าของข้อตกลงการค้าระดับภูมิภาค (เช่น CPTPP)

โดยรวมแล้ว อุตสาหกรรมทองแดงและอลูมิเนียมกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงทั้งนโยบายภาษีศุลกากรและการยกระดับอุตสาหกรรม อุตสาหกรรมอลูมิเนียมเติบโตอย่างยืดหยุ่นผ่านอลูมิเนียมรีไซเคิลและเทคโนโลยีระดับไฮเอนด์ ในขณะที่อุตสาหกรรมทองแดงจำเป็นต้องหาสมดุลระหว่างความมั่นคงด้านอุปทานและความเสี่ยงด้านการค้า เกมนโยบายอาจทำให้ราคาผันผวนในระยะสั้นรุนแรงขึ้น แต่แนวโน้มระดับโลกที่มุ่งสู่ความเป็นกลางทางคาร์บอนและความต้องการการยกระดับการผลิตยังคงให้การสนับสนุนที่มั่นคงสำหรับการพัฒนาอุตสาหกรรมในระยะยาว