Analiza korelacije med bakreno in aluminijasto industrijo ter poglobljena interpretacija vpliva tarifnih politik

1. Aluminijasta industrija: Strukturne prilagoditve v okviru tarifnih politik in porast recikliranega aluminija

Tarifna politika spodbuja prestrukturiranje dobavne verige

Trumpova administracija je zvišala uvozne tarife za aluminij z 10 % na 25 % in odpravila izjeme za Kanado in Mehiko, kar je neposredno vplivalo na svetovno trgovino z aluminijem. Odvisnost Združenih držav Amerike od uvoza aluminija je dosegla 44 %, od tega 76 % prihaja iz Kanade. Tarifne politike bodo privedle do tega, da se bo kanadski aluminij obrnil na trg EU, kar bo poslabšalo presežek ponudbe v EU. Zgodovinski podatki kažejo, da so se cene aluminija v Šanghaju in Londonu po kratkotrajnem padcu, ko je Trump v svojem prvem mandatu leta 2018 uvedel 10-odstotno tarifo za aluminij, po kratkotrajnem padcu okrepile, kar kaže na to, da svetovni temelji ponudbe in povpraševanja še vedno prevladujejo v cenovnih trendih. Vendar pa se bodo stroški tarif sčasoma prenesli na panoge v Združenih državah Amerike, kot sta avtomobilska industrija in gradbeništvo.

Nadgradnja kitajske aluminijaste industrije in priložnosti za dvojni ogljik

Kitajska kot največji svetovni proizvajalec aluminija (ki je leta 2024 predstavljal 58 % svetovne proizvodnje) s svojo strategijo »dvojnega ogljika« spodbuja preobrazbo industrije. Industrija recikliranega aluminija je doživela eksplozivno rast, s proizvodnjo 9,5 milijona ton leta 2024, kar je 22-odstotno medletno povečanje in predstavlja 20 % celotne dobave aluminija. Regija delte reke Jangce je oblikovala celovito verigo industrije recikliranja odpadnega aluminija, pri čemer so vodilna podjetja zmanjšala porabo energije recikliranega aluminija na manj kot 5 % primarnega aluminija. Izdelki se pogosto uporabljajo v avtomobilski lahki konstrukciji (delež porabe aluminija v vozilih z novo energijo se je povečal s 3 % na 12 %) in na področju fotovoltaike (količina aluminija, uporabljenega v fotovoltaiki, bo do leta 2024 dosegla 1,8 milijona ton). Visokokakovostni aluminijasti materiali pospešujejo nadomeščanje uvoza, aluminijevo-litijeva zlitina tretje generacije podjetja Southwest Aluminum Industry of China Aluminum pa je bila uporabljena v letalu C919. Nanshan Aluminum Industry je postal dobavitelj s certifikatom Boeinga.

Vzorec ponudbe in povpraševanja ter prenos stroškov

Ameriška politika carin na aluminij je povzročila povečanje uvoznih stroškov, vendar je domača proizvodnja težko hitro zapolniti vrzel. Leta 2024 bo proizvodnja aluminija v ZDA znašala le 8,6 milijona ton, širitev zmogljivosti pa omejujejo stroški energije. Stroški carin se bodo prek industrijske verige prenesli na končne potrošnike, na primer stroški vsakega vozila v avtomobilski industriji se bodo povečali za več kot 1000 dolarjev. Kitajska aluminijasta industrija se je bila prisiljena razvijati natančno s politiko "zgornje meje" proizvodnih zmogljivosti (nadzorovanih na 45 milijonov ton), dobiček na tono aluminija pa bo leta 2024 dosegel 1800 juanov, kar bo vzpostavilo zdrav trend razvoja v industriji.

2. Bakrena industrija: Preiskava tarif sproži igro varnosti oskrbe in nihanja cen

Trumpova preiskava 232 in tekmovanje v strateških virih

Trumpova administracija je začela preiskavo bakra na podlagi oddelka 232, s katero želi baker uvrstiti med »materiale, ki so ključni za nacionalno varnost«, in morebiti uvesti carine za večje dobavitelje, kot sta Čile in Kanada. Združene države so zelo odvisne od uvoza bakra, carinske politike pa bodo zvišale stroške na strateških področjih, kot so električna vozila in polprevodniki. Trg je doživel naval prodaje, saj so se terminske pogodbe za baker v New Yorku v nekem trenutku zvišale za 2,4 %, cene delnic ameriških rudarskih podjetij za baker (kot je McMoran Copper Gold) pa so se po uradnih urah zvišale za več kot 6 %.

Tveganja in pričakovanja glede protiukrepov v globalni dobavni verigi

Če se na baker uvede 25-odstotna tarifa, lahko to sproži protiukrepe glavnih dobaviteljev. Čile, kot največji svetovni izvoznik bakra, se sooča s tveganjem izpadov električnega omrežja, skupaj s tarifnimi omejitvami, kar bi lahko privedlo do drastičnih nihanj svetovnih cen bakra. Zgodovinske izkušnje kažejo, da tarife iz oddelka 232 pogosto sprožijo tožbe STO in povračilne ukrepe trgovinskih partneric, kot sta Kanada in Evropska unija, ki načrtujejo uvedbo povračilnih tarif na ameriško blago, kar lahko vpliva na ameriški kmetijski in predelovalni izvoz.

Cenovna povezanost bakra in aluminija ter učinek substitucije na trgu

Obstaja pomembna korelacija med trendi cen bakra in aluminija, zlasti ko odmeva povpraševanje po infrastrukturi in proizvodnji. Dvig cen aluminija lahko delno nadomesti povpraševanje po bakru, kot je na primer zamenjava bakra z aluminijem v trendu lahke avtomobilske industrije. Vendar pa ima nenadomestljivost bakra na področjih, kot sta prenos energije in polprevodniki, močnejši vpliv tarifne politike na svetovno industrijsko verigo. Če Združene države uvedejo tarife na baker, lahko to zviša svetovne cene bakra, hkrati pa posredno poslabša nestanovitnost trga aluminija zaradi učinka povezave cen aluminija.

3. Obeti za industrijo: Priložnosti in izzivi v okviru političnih manipulacij

Aluminijasta industrija: Reciklirani aluminij in vrhunski dvojni pogon

Kitajska aluminijasta industrija bo nadaljevala pot "popolnega nadzora količin in strukturne optimizacije", pričakuje pa se, da bo proizvodnja recikliranega aluminija do leta 2028 dosegla 15 milijonov ton, obseg trga vrhunskega aluminija (letalske in avtomobilske plošče) pa bo presegel 35 milijard juanov. Podjetja morajo biti pozorna na zaprto zanko pri gradnji sistema recikliranja odpadnega aluminija (kot je regionalna postavitev Shunbo Alloy) in tehnološke preboje (kot jeVisoko trdna aluminijeva zlitina serije 7xxx).

Bakrena industrija: tveganja za varnost oskrbe in trgovino sobivajo

Trumpova tarifna politika bi lahko pospešila prestrukturiranje svetovne dobavne verige bakra, širitev domačih proizvodnih zmogljivosti v Združenih državah Amerike (kot je na primer rudnik bakra Rio Tinto v Arizoni) pa bo trajala nekaj časa, da se potrdi. Kitajska industrija bakra mora biti pozorna na prenos stroškov, ki jih povzročajo tarife, hkrati pa izkoriščati priložnosti za rast povpraševanja na področjih, kot so vozila na nova energetska goriva in umetna inteligenca.

Dolgoročni vpliv manipulacij s politiko na trg

Bistvo tarifne politike je »zamenjati stroške potrošnikov za industrijsko zaščito«, kar lahko dolgoročno zavira učinkovitost svetovne trgovine. Podjetja morajo tveganja zavarovati z diverzificiranimi nabavami in regionalno postavitvijo (kot je tranzitna trgovina v jugovzhodni Aziji), hkrati pa biti pozorna na spremembe pravil STO in napredek pri regionalnih trgovinskih sporazumih (kot je CPTPP).

Na splošno se industrija bakra in aluminija sooča z dvojno preobrazbo tarifnih politik in industrijske nadgradnje. Aluminijasta industrija dosega vztrajno rast z recikliranim aluminijem in vrhunsko tehnologijo, medtem ko mora industrija bakra iskati ravnovesje med varnostjo oskrbe in trgovinskimi tveganji. Politične igre lahko poslabšajo kratkoročna nihanja cen, vendar svetovni trend k ogljični nevtralnosti in povpraševanje po nadgradnji proizvodnje še vedno zagotavljata trdno podporo dolgoročnemu razvoju industrije.