O foco atual no mercado de alumínio: dois impulsionadores de políticas e atritos comerciais

O 'tiro de largada' da política interna foi dado

Em 7 de abril de 2025, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação realizaram uma reunião conjunta para promover o desenvolvimento de alta qualidade da indústria do alumínio, esclarecendo a implementação do "Plano de Ação Trienal para a Transformação Verde da Indústria do Alumínio" a partir de hoje. O núcleo da política inclui:

Controle rigorosamente a adição de capacidade de produção de alumínio eletrolítico: em princípio, projetos de alumínio para energia térmica não serão mais aprovados, e a capacidade de produção obsoleta de 3 milhões de toneladas será eliminada até 2027.

O “Plano de Duplicação de Alumínio Reciclado” visa atingir uma produção de mais de 13 milhões de toneladas de alumínio reciclado até 2025, com incentivos fiscais direcionados a empresas de alumínio reciclado.

Fortalecimento da segurança de recursos: Lançamento de projetos-piloto para o desenvolvimento de recursos de alumínio sob carvão nas províncias de Henan e Shanxi, promovendo a taxa de autossuficiência de bauxita doméstica para 60%.

Afetado por isso, o setor de alumínio de ação A mostrou diferenciação significativa hoje, com ações de conceito de transformação verde, como China Aluminum Industry (601600. SH) e Nanshan Aluminum Industry (600219. SH) subindo mais de 3% contra a tendência, enquanto os preços das ações de pequenas e médias empresas de alumínio que dependem de energia térmica estavam sob pressão.

Contagem regressiva para o desembarque das tarifas dos EUA sobre a China

O Escritório do Representante Comercial dos Estados Unidos (USTR) reiterou hoje que as "tarifas equivalentes" sobre produtos industriais chineses entrarão oficialmente em vigor em 10 de abril. Embora lingotes de alumínio não estejam na lista, o custo de exportação de produtos de alumínio a jusante (como peças automotivas e folhas de alumínio) pode aumentar acentuadamente. Combinado com a queda inesperada do PMI industrial dos EUA para 49,5 em março (anteriormente 51,2), as preocupações com as perspectivas da demanda global por alumínio se intensificaram no mercado.

Jogo de oferta e demanda: colapso de estoque vs. colapso de custos

Estoque atinge o menor nível em três anos e começa a reposição da temporada de pico

Em 7 de abril, o estoque social de alumínio eletrolítico na China caiu para 738.000 toneladas (uma redução semanal de 27.000 toneladas), o menor nível desde 2022.Barra de alumínioo estoque caiu simultaneamente para 223.000 toneladas, indicando uma recuperação sustentada na demanda por perfis de construção, estruturas fotovoltaicas e outros produtos.

Avalanche de custos derruba preços do alumínio

Afetado pela recuperação das exportações de bauxita da Indonésia, o preço da alumina despencou 8% em uma única semana, e a cotação na região de Henan caiu para 2.850 yuans/tonelada. O custo total do alumínio eletrolítico caiu para menos de 16.600 yuans/tonelada, e o lucro da fundição disparou para 3.200 yuans/tonelada. O suporte de custo enfraqueceu e a resistência aos aumentos de preço do alumínio aumentou.

Tendência principal: Quem está correndo na pista verde? ​​

A China Hongqiao (01378. HK) anunciou hoje que investirá na construção da primeira linha de demonstração de "alumínio eletrolítico de carbono zero" do mundo em Yunnan, com planos de iniciar a produção em 2026. O preço das ações subiu mais de 5% durante o pregão.

A Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) anunciou uma parceria com a CATL para desenvolver "folha de alumínio para baterias de baixo carbono" e entrar na cadeia de suprimentos de veículos de nova energia. A instituição prevê que sua receita com alumínio reciclado ultrapassará 40% até 2025.

Layout de gigante internacional: A Alcoa anunciou hoje que fechará fundições de alto custo na Austrália e migrará para o mercado de alumínio reciclado do Sudeste Asiático, acelerando a tendência de mudança da capacidade de produção global para o leste.

Previsão de preço do alumínio desta semana: dividendos de políticas vs. preocupações ocultas com a demanda

Fatores positivos

Estoque baixo + demanda de pico na temporada: ciclo de reposição ou suporte para aumento de curto prazo nos preços do alumínio.

Catálise de políticas: temas conceituais como alumínio reciclado e alumínio sob carvão estão fermentando, e os fundos podem se concentrar em ações líderes.

Supressão de pressão negativa

Colapso de custos: A fraca operação dos preços da alumina pode enfraquecer o suporte de custos do alumínio eletrolítico.

Risco de demanda externa: Após a implementação de tarifas em 10 de abril, os pedidos de exportação de produtos de alumínio podem ficar sob pressão.