1. Investeringsgekte en technologische modernisering: de onderliggende logica van industriële expansie

Volgens gegevens van de China Nonferrous Metals Industry Association steeg de investeringsindex voor aluminiumsmelten in april naar 172,5. Dit is een aanzienlijke stijging ten opzichte van de voorgaande maand en weerspiegelt de drie kernrichtingen van de strategische indeling van ondernemingen.

Uitbreiding van de capaciteit voor groene energie: Met de verdieping van de "dubbele koolstof"-doelstelling versnelt de bouw van aluminium waterkrachtcentrales in Yunnan, Guangxi en andere regio's, en de kosten van groene energie bedragen slechts 0,28 yuan/kWh. Dit stimuleert elektrolytische aluminiumbedrijven om hun productiecapaciteit te verplaatsen naar koolstofarme gebieden. Zo heeft een aluminiumbedrijf in Shandong zijn productiecapaciteit verplaatst naar Yunnan, wat een kostenbesparing van 300 yuan per ton aluminium heeft opgeleverd.

Transformatie van geavanceerde technologie: bedrijven verhogen investeringen in apparatuur voor 6 μm ultradunne batterij aluminiumfolie,aluminium voor de lucht- en ruimtevaart, en andere gebieden. Zo heeft elektromagnetische roertechnologie de opbrengst van 8 μm aluminiumfolie verhoogd tot 92%, en de brutowinstmarge van producten met een hoge toegevoegde waarde is gestegen tot meer dan 40%.

Versterking van de veerkracht van de toeleveringsketen: Als reactie op internationale handelsspanningen hebben toonaangevende ondernemingen een recyclingnetwerk voor gerecycled aluminium in Zuidoost-Azië opgezet, waarmee de kosten voor grondstoffen met 15% zijn verlaagd. Tegelijkertijd heeft de binnenlandse ‘halfuursleveringscirkel’ de logistieke kosten met 120 yuan/ton verkort.

2. Productiedifferentiatie: het spel tussen toenemende elektrolytische aluminiumproductie en afnemende aluminiumoxideproductie

De index voor de productie van elektrolytisch aluminium steeg in april naar 22,9 (+1,4%), terwijl de index voor de productie van aluminiumoxide daalde naar 52,5 (-4,9%). Dit wijst op drie grote tegenstellingen in het vraag- en aanbodpatroon.

Winstgedreven elektrolytisch aluminium: De winst per ton aluminium ligt nog steeds boven de 3000 yuan, waardoor bedrijven de productie hervatten (bijvoorbeeld in Guangxi en Sichuan) en nieuwe productiecapaciteit vrijmaken (in Qinghai en Yunnan), met een operationele capaciteit van 43,83 miljoen ton en een operationeel percentage van meer dan 96%.

Rationeel herstel van de aluminiumprijzen: Na een stijging van 39,9% op jaarbasis van de aluminiumprijzen in 2024, daalden de operationele tarieven in Shanxi, Henan en andere plaatsen in april met 3-6 procentpunten als gevolg van de vrijgave van buitenlandse productiecapaciteit (nieuwe mijnbouwgebieden in Guinee) en het behoud van binnenlandse ondernemingen met hoge kosten, waardoor de prijsdruk afnam.

Dynamisch evenwicht van de voorraad: de maatschappelijke voorraad van elektrolytisch aluminium raakt steeds sneller leeg (de voorraad is in april met 30.000 ton afgenomen), terwijl de circulatie van aluminiumoxide los is en de spotprijzen hun dieptepunt blijven bereiken, wat leidt tot winstherverdeling in de upstream- en downstream-sector.

3. Winstsprong: drijvende kracht achter omzetgroei van 4% en winststijging van 37,6%

De belangrijkste omzet en winst van de aluminiumsmeltindustrie zijn beide toegenomen, en de belangrijkste drijvende kracht ligt in.

Optimalisatie van de productstructuur: Het aandeel hoogwaardige aluminiummaterialen is toegenomen (bijvoorbeeld een stijging van 206% in de verkoop van nieuwe batterijbehuizingen voor energievoertuigen), waardoor de neerwaartse druk op de export is gecompenseerd (de exportindex voor aluminium is gedaald tot -88,0).

Revolutie in kostenbeheersing: groene stroom vervangt thermische energie om de kosten van het energieverbruik met 15% te verlagen, en de technologie voor het recyclen van afvalaluminium zorgt voor een brutowinstmarge van 25% voor gerecycled aluminium (8% hoger dan elektrolytisch aluminium).

Schaaleffect: Topbedrijven realiseren de integratie van elektrolytische aluminiumverwerking door middel van fusies en overnames (zoals de overname van productiecapaciteit voor elektrolytisch aluminium door Zhongfu Industrial), waardoor de eenheidskosten met 10% dalen.

4. Risico's en uitdagingen: verborgen zorgen bij hoge groei

Overcapaciteit aan de onderkant: De operationele capaciteit van traditioneel aluminiumfolie boven 10 μm bedraagt ​​minder dan 60% en de prijzenoorlog drukt de winstmarges.

Knelpunt in technologische transformatie: De afhankelijkheid van geïmporteerde hoogwaardige walsmolens bedraagt ​​meer dan 60% en het uitvalpercentage bij het debuggen van apparatuur bedraagt ​​40%, waardoor de technische windowperiode mogelijk niet wordt gehaald.

Beleidsonzekerheid: De Amerikaanse invoerrechten van 34% tot 145% op China hebben geleid tot grote schommelingen in de aluminiumprijzen (op een gegeven moment daalde de prijs van Lunan Aluminum tot 19.530 yuan/ton), waardoor exportgerichte ondernemingen onder druk komen te staan.

5. Toekomstvisie: van ‘schaalvergroting’ naar ‘kwaliteitssprong’

Regionale capaciteitsherstructurering: Groene energiecentrales in Yunnan, Guangxi en andere regio's kunnen tegen 2030 meer dan 40% van hun productiecapaciteit bereiken, waardoor een gesloten kringloopindustrie ontstaat van 'waterkracht-aluminiumverwerking van hoge kwaliteit'.

Doorbraak van technische barrières: de lokalisatiegraad van aluminiumfolie kleiner dan 8 μm is verhoogd tot 80% en waterstofsmelttechnologie kan de koolstofuitstoot per ton aluminium met 70% verminderen.

Globaliseringsopzet: Verdiep op basis van RCEP de samenwerking op het gebied van bauxiet in Zuidoost-Azië en bouw een grensoverschrijdende keten van “Chinese smelterijen en ASEAN-verwerkingsbedrijven wereldwijd”.