1. Demam investasi dan peningkatan teknologi: logika yang mendasari ekspansi industri

Menurut data dari Asosiasi Industri Logam Nonferrous China, indeks investasi untuk peleburan aluminium pada bulan April melonjak menjadi 172,5, peningkatan signifikan dibandingkan bulan sebelumnya, yang mencerminkan tiga arah inti tata letak strategis perusahaan.

Perluasan kapasitas tenaga hijau: Dengan semakin mendalamnya target "karbon ganda", pembangunan pangkalan aluminium hidro di Yunnan, Guangxi, dan wilayah lain semakin cepat, dan biaya tenaga hijau serendah 0,28 yuan/kWh, yang mendorong perusahaan aluminium elektrolitik untuk mengalihkan kapasitas produksi mereka ke wilayah rendah karbon. Misalnya, perusahaan aluminium tertentu di Shandong telah mengalihkan kapasitas produksinya ke Yunnan, sehingga mencapai pengurangan biaya sebesar 300 yuan per ton aluminium.

Transformasi teknologi canggih: Perusahaan meningkatkan investasi dalam peralatan untuk aluminium foil baterai ultra-tipis 6 μ m,aluminium kedirgantaraan, dan bidang lainnya. Misalnya, teknologi pengadukan elektromagnetik telah meningkatkan hasil aluminium foil 8 μm hingga 92%, dan margin laba kotor produk bernilai tambah tinggi telah melampaui 40%.

Memperkuat ketahanan rantai pasokan: Sebagai respons terhadap ketegangan perdagangan internasional, perusahaan-perusahaan terkemuka telah membangun jaringan daur ulang aluminium daur ulang Asia Tenggara, yang mengurangi biaya bahan baku hingga 15%, sementara “lingkaran pasokan setengah jam” domestik telah mempersingkat biaya logistik hingga 120 yuan/ton.

2. Diferensiasi produksi: permainan antara peningkatan produksi aluminium elektrolit dan penurunan produksi alumina

Indeks produksi aluminium elektrolit naik menjadi 22,9 (+1,4%) pada bulan April, sementara indeks produksi alumina turun menjadi 52,5 (-4,9%), menghadirkan tiga kontradiksi utama dalam pola penawaran dan permintaan.

Aluminium elektrolit yang digerakkan oleh laba: Laba per ton aluminium tetap di atas 3000 yuan, merangsang perusahaan untuk melanjutkan produksi (seperti di Guangxi dan Sichuan) dan melepaskan kapasitas produksi baru (di Qinghai dan Yunnan), dengan kapasitas operasi 43,83 juta ton dan tingkat operasi lebih dari 96%.

Pengembalian rasional harga alumina: Setelah kenaikan harga alumina tahun-ke-tahun sebesar 39,9% pada tahun 2024, tingkat operasi di Shanxi, Henan dan tempat-tempat lain menurun sebesar 3-6 poin persentase pada bulan April karena pelepasan kapasitas produksi luar negeri (area pertambangan baru di Guinea) dan pemeliharaan perusahaan-perusahaan berbiaya tinggi dalam negeri, sehingga meredakan tekanan harga.

Keseimbangan dinamis inventaris: Penipisan inventaris sosial aluminium elektrolit semakin cepat (inventaris berkurang 30.000 ton pada bulan April), sementara sirkulasi alumina longgar, dan harga spot terus mencapai titik terendah, yang mengakibatkan redistribusi laba hulu dan hilir.

3. Lonjakan laba: pendorong pertumbuhan pendapatan sebesar 4% dan lonjakan laba sebesar 37,6%

Pendapatan dan laba bisnis utama industri peleburan aluminium telah meningkat, dan kekuatan pendorong utamanya terletak pada.

Optimalisasi struktur produk: Proporsi material aluminium kelas atas telah meningkat (seperti peningkatan 206% dalam penjualan casing baterai kendaraan energi baru), mengimbangi tekanan ke bawah pada ekspor (indeks ekspor aluminium telah turun menjadi -88,0).

Revolusi pengendalian biaya: Listrik hijau menggantikan tenaga termal untuk mengurangi biaya konsumsi energi hingga 15%, dan teknologi daur ulang limbah aluminium memastikan margin laba kotor sebesar 25% untuk aluminium daur ulang (8% lebih tinggi dari aluminium elektrolit).

Pelepasan efek skala: Perusahaan-perusahaan teratas mencapai integrasi pemrosesan aluminium elektrolit alumina melalui merger dan akuisisi (seperti akuisisi kapasitas produksi aluminium elektrolit oleh Zhongfu Industrial), mengurangi biaya unit hingga 10%.

4. Risiko dan Tantangan: Kekhawatiran Tersembunyi di Balik Pertumbuhan Tinggi

Kelebihan kapasitas rendah: Tingkat operasi aluminium foil tradisional di atas 10 μ m kurang dari 60%, dan perang harga menekan margin keuntungan.

Kendala transformasi teknologi: Ketergantungan terhadap pabrik penggilingan impor kelas atas melebihi 60%, dan tingkat kegagalan debugging peralatan mencapai 40%, yang dapat mengakibatkan hilangnya periode jendela teknis.

Ketidakpastian kebijakan: Pengenaan tarif oleh Amerika Serikat mulai dari 34% hingga 145% terhadap Tiongkok telah menyebabkan fluktuasi parah pada harga aluminium (dengan Lunan Aluminium anjlok hingga 19.530 yuan/ton pada satu titik), yang memberikan tekanan pada perusahaan yang berorientasi ekspor.

5. Visi masa depan: dari “ekspansi skala” ke “lompatan kualitas”

Restrukturisasi Kapasitas Regional: Basis energi hijau di Yunnan, Guangxi, dan wilayah lain dapat melampaui 40% kapasitas produksinya pada tahun 2030, membentuk industri siklus tertutup “pemrosesan daur ulang aluminium tingkat tinggi tenaga air”.

Terobosan hambatan teknis: Tingkat lokalisasi foil aluminium di bawah 8 μ m telah ditingkatkan hingga 80%, dan teknologi peleburan hidrogen dapat mengurangi emisi karbon per ton aluminium hingga 70%.

Tata letak globalisasi: Berdasarkan RCEP, memperdalam kerja sama dalam bauksit Asia Tenggara dan membangun rantai lintas batas “penjualan global pemrosesan ASEAN peleburan Tiongkok”.