1. Beruházási őrület és technológiai korszerűsítés: az ipari terjeszkedés mögöttes logikája

A Kínai Nemvasfémipari Szövetség adatai szerint az alumíniumkohászat beruházási indexe áprilisban 172,5-re ugrott, ami jelentős növekedés az előző hónaphoz képest, tükrözve a vállalati stratégiai elrendezés három fő irányát.

Zöldenergia-kapacitás bővítése: A „kettős szén-dioxid-kibocsátású” célkitűzés elmélyülésével felgyorsul a vízerőművek alumíniumbázisainak építése Jünnanban, Guangxiban és más régiókban, és a zöldenergia költsége akár 0,28 jüan/kWh is lehet, ami arra ösztönzi az elektrolitikus alumíniummal foglalkozó vállalatokat, hogy termelési kapacitásukat alacsony szén-dioxid-kibocsátású területekre helyezzék át. Például egy bizonyos Shandongban működő alumíniumgyártó vállalat Jünnanba helyezte át termelési kapacitását, így tonnánként 300 jüanos költségcsökkentést ért el alumínium esetében.

Csúcstechnológiai átalakulás: A vállalatok növelik a beruházásokat a 6 μm-es ultravékony akkumulátor-alumíniumfólia gyártásához szükséges berendezésekbe.repülőgépipari alumíniumés más területeken. Például az elektromágneses keverőtechnológia a 8 μm-es alumíniumfólia hozamát 92%-ra növelte, a magas hozzáadott értékű termékek bruttó haszonkulcsa pedig meghaladta a 40%-ot.

Az ellátási lánc rugalmasságának erősítése: A nemzetközi kereskedelmi súrlódásokra válaszul a vezető vállalatok délkelet-ázsiai újrahasznosított alumínium újrahasznosító hálózatot hoztak létre, 15%-kal csökkentve a nyersanyagköltségeket, míg a belföldi „félórás ellátási kör” tonnánként 120 jüannal rövidítette le a logisztikai költségeket.

2. Termelési differenciálás: az elektrolitikus alumíniumtermelés növelése és az alumínium-oxid-termelés csökkentése közötti játék

Az elektrolitikus alumínium termelési indexe áprilisban 22,9-re emelkedett (+1,4%), míg az alumínium-oxid termelési indexe 52,5-re csökkent (-4,9%), ami három fő ellentmondást mutat a kínálat és a kereslet mintázatában.

Profitorientált elektrolitikus alumínium: Az alumínium tonnánkénti profitja továbbra is 3000 jüan felett van, ami ösztönzi a vállalatokat a termelés újraindítására (például Guangxiban és Szecsuánban) és új termelési kapacitások felszabadítására (Csinghajban és Jünnanban), 43,83 millió tonna üzemi kapacitással és több mint 96%-os üzemi aránnyal.

A timföldárak racionális megtérülése: Miután a timföldárak 2024-ben 39,9%-kal emelkedtek az előző évhez képest, áprilisban Shanxiban, Henanban és más helyeken a működési arányok 3-6 százalékponttal csökkentek a külföldi termelési kapacitások felszabadulása (új bányászati ​​területek Guineában) és a hazai magas költségű vállalkozások fenntartása miatt, ami enyhítette az árnyomást.

Készletdinamikai egyensúly: Az elektrolitikus alumínium társadalmi készletének kimerülése gyorsul (a készlet áprilisban 30 000 tonnával csökkent), miközben az alumínium-oxid forgalma laza, és a spot árak továbbra is mélyponton vannak, ami a profit upstream és downstream újraelosztásához vezet.

3. Profitugrás: a 4%-os bevételnövekedés és a 37,6%-os profitnövekedés mozgatórugója

Az alumíniumolvasztás ipar fő üzleti bevétele és profitja is nőtt, és a fő hajtóerő a következő:.

Termékstruktúra optimalizálása: A prémium alumínium anyagok aránya megnőtt (például az új energiahordozójú járművek akkumulátorházainak értékesítése 206%-kal nőtt), ellensúlyozva az exportra nehezedő lefelé irányuló nyomást (az alumínium exportindex -88,0-ra csökkent).

Költségkontroll forradalom: A zöldáram 15%-kal csökkenti az energiafogyasztás költségeit a hőerőművek helyett, az alumíniumhulladék-újrahasznosítási technológia pedig 25%-os bruttó haszonkulcsot biztosít az újrahasznosított alumínium esetében (8%-kal magasabb, mint az elektrolitikus alumínium esetében).

Skálahatás-kibocsátás: A legnagyobb vállalatok az alumínium-oxid elektrolitikus alumínium-feldolgozás integrációját egyesülések és felvásárlások révén érik el (például a Zhongfu Industrial elektrolitikus alumíniumgyártó kapacitásának felvásárlása), ami 10%-os egységköltség-csökkentést eredményez.

4. Kockázatok és kihívások: Rejtett aggodalmak a magas növekedés idején

Alsó kategóriás túlkapacitás: A hagyományos, 10 μm feletti alumíniumfólia működési rátája kevesebb, mint 60%, és az árháború csökkenti a profitmarzsokat.

Technológiai átalakulás szűk keresztmetszete: Az importált csúcskategóriás hengerművektől való függőség meghaladja a 60%-ot, a berendezések hibakeresésének meghibásodási aránya pedig eléri a 40%-ot, ami elmaradhat a műszaki ablakidőszaktól.

Politikai bizonytalanság: Az Egyesült Államok Kínával szemben 34%-tól 145%-ig terjedő vámokat vezetett be, ami az alumíniumárak jelentős ingadozását okozta (a Lunan Aluminum ára egy ponton 19530 jüan/tonnára zuhant), ami nyomást gyakorol az exportorientált vállalatokra.

5. Jövőkép: a „méretbővítéstől” a „minőségi ugrásig”

Regionális kapacitásátalakítás: A jünnani, guangxi és más régiók zöldenergia-bázisai 2030-ra meghaladhatják termelési kapacitásuk 40%-át, ami egy zártláncú „vízenergia-alumínium csúcsminőségű feldolgozási és újrahasznosítási” iparágat alkot.

Áttörés a technikai akadályokon: A 8 μm alatti alumíniumfólia lokalizációs aránya 80%-ra nőtt, a hidrogénolvasztásos technológia pedig akár 70%-kal is csökkentheti az alumínium tonnájára vetített szén-dioxid-kibocsátást.

Globalizációs elrendezés: Az RCEP alapján elmélyíteni az együttműködést a délkelet-ázsiai bauxitban, és kiépíteni egy határokon átnyúló „Kína kohászat ASEAN feldolgozás globális értékesítés” láncot.