1. Frenesí inversor y modernización tecnológica: la lógica subyacente de la expansión industrial

Según datos de la Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China, el índice de inversión en fundición de aluminio en abril saltó a 172,5, un aumento significativo en comparación con el mes anterior, lo que refleja las tres direcciones principales del diseño estratégico de la empresa.

Expansión de la capacidad de energía verde: Con la profundización del objetivo de "carbono dual", se está acelerando la construcción de centrales hidroeléctricas de aluminio en Yunnan, Guangxi y otras regiones, y el costo de la energía verde es de tan solo 0,28 yuanes/kWh, lo que impulsa a las empresas de aluminio electrolítico a trasladar su capacidad de producción a zonas con bajas emisiones de carbono. Por ejemplo, una empresa de aluminio de Shandong ha trasladado su capacidad de producción a Yunnan, logrando una reducción de costos de 300 yuanes por tonelada de aluminio.

Transformación tecnológica de alta gama: Las empresas aumentan la inversión en equipos para láminas de aluminio de batería ultrafina de 6 μm,aluminio aeroespacialY otros campos. Por ejemplo, la tecnología de agitación electromagnética ha incrementado el rendimiento del papel de aluminio de 8 μm al 92 %, y el margen de beneficio bruto de los productos de alto valor añadido ha superado el 40 %.

Fortalecimiento de la resiliencia de la cadena de suministro: en respuesta a las fricciones del comercio internacional, las empresas líderes han establecido una red de reciclaje de aluminio reciclado en el sudeste asiático, reduciendo los costos de la materia prima en un 15%, mientras que el "círculo de suministro de media hora" nacional ha acortado los costos logísticos en 120 yuanes/tonelada.

2. Diferenciación de la producción: el juego entre aumentar la producción de aluminio electrolítico y disminuir la producción de alúmina

El índice de producción de aluminio electrolítico subió a 22,9 (+1,4%) en abril, mientras que el índice de producción de alúmina cayó a 52,5 (-4,9%), presentando tres contradicciones importantes en el patrón de oferta y demanda.

Aluminio electrolítico impulsado por las ganancias: la ganancia por tonelada de aluminio se mantiene por encima de los 3000 yuanes, lo que estimula a las empresas a reanudar la producción (como en Guangxi y Sichuan) y liberar nueva capacidad de producción (en Qinghai y Yunnan), con una capacidad operativa de 43,83 millones de toneladas y una tasa operativa de más del 96%.

Retorno racional de los precios de la alúmina: después de un aumento interanual del 39,9% en los precios de la alúmina en 2024, las tasas operativas en Shanxi, Henan y otros lugares disminuyeron entre 3 y 6 puntos porcentuales en abril debido a la liberación de capacidad de producción en el extranjero (nuevas áreas mineras en Guinea) y el mantenimiento de empresas nacionales de alto costo, aliviando la presión sobre los precios.

Equilibrio dinámico del inventario: el agotamiento del inventario social de aluminio electrolítico se está acelerando (el inventario disminuyó en 30000 toneladas en abril), mientras que la circulación de alúmina es suelta y los precios al contado continúan tocando fondo, lo que resulta en una redistribución de ganancias aguas arriba y aguas abajo.

3. Salto de beneficios: fuerza impulsora del crecimiento de los ingresos del 4% y del aumento de los beneficios del 37,6%

Los principales ingresos comerciales y las ganancias de la industria de fundición de aluminio han aumentado, y la principal fuerza impulsora radica en...

Optimización de la estructura del producto: la proporción de materiales de aluminio de alta gama ha aumentado (como un aumento del 206% en las ventas de carcasas de baterías para vehículos de nueva energía), lo que compensa la presión a la baja sobre las exportaciones (el índice de exportación de aluminio ha caído a -88,0).

Revolución en el control de costos: la electricidad verde reemplaza a la energía térmica para reducir los costos de consumo energético en un 15%, y la tecnología de reciclaje de residuos de aluminio garantiza un margen de beneficio bruto del 25% para el aluminio reciclado (un 8% más alto que el aluminio electrolítico).

Liberación del efecto de escala: las principales empresas logran la integración del procesamiento de aluminio electrolítico de alúmina a través de fusiones y adquisiciones (como la adquisición de la capacidad de producción de aluminio electrolítico por parte de Zhongfu Industrial), reduciendo los costos unitarios en un 10%.

4. Riesgos y desafíos: preocupaciones ocultas en un contexto de alto crecimiento

Sobrecapacidad en el extremo inferior: la tasa de operación del papel de aluminio tradicional por encima de 10 μm es inferior al 60% y la guerra de precios está comprimiendo los márgenes de ganancia.

Cuello de botella en la transformación tecnológica: La dependencia de los laminadores de alta gama importados supera el 60% y la tasa de fallas en la depuración de equipos alcanza el 40%, lo que puede hacer perder el período de ventana técnica.

Incertidumbre política: la imposición por parte de Estados Unidos de aranceles que van del 34% al 145% a China ha causado graves fluctuaciones en los precios del aluminio (en un momento dado, el precio del aluminio Lunan llegó a caer a 19.530 yuanes por tonelada), lo que ejerce presión sobre las empresas orientadas a la exportación.

5. Visión de futuro: de la «expansión de escala» al «salto de calidad»

Reestructuración de la capacidad regional: Las bases de energía verde en Yunnan, Guangxi y otras regiones pueden superar el 40% de su capacidad de producción para 2030, formando una industria de circuito cerrado de “reciclaje de procesamiento de alta gama de aluminio hidroeléctrico”.

Superación de barreras técnicas: la tasa de localización de láminas de aluminio por debajo de 8 μm se ha incrementado al 80%, y la tecnología de fusión de hidrógeno puede reducir las emisiones de carbono por tonelada de aluminio en un 70%.

Diseño de globalización: Con base en el RCEP, profundizar la cooperación en bauxita del sudeste asiático y construir una cadena transfronteriza de “fundición de China, procesamiento de ASEAN y ventas globales”.