El enfoque actual en el mercado del aluminio: factores duales de políticas y fricciones comerciales

Se ha disparado el pistoletazo de salida de la política interior

El 7 de abril de 2025, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información celebraron una reunión conjunta para promover el desarrollo de alta calidad de la industria del aluminio, en la que se clarificó la implementación del "Plan de Acción Trienal para la Transformación Verde de la Industria del Aluminio" a partir de hoy. El núcleo de la política incluye:

Controlar estrictamente la adición de capacidad de producción de aluminio electrolítico: en principio, ya no se aprobarán proyectos de aluminio de energía térmica y la capacidad de producción obsoleta de 3 millones de toneladas se eliminará para 2027.

El “Plan de Duplicación del Aluminio Reciclado” pretende alcanzar una producción de más de 13 millones de toneladas de aluminio reciclado en 2025, con incentivos fiscales orientados a las empresas de aluminio reciclado.

Fortalecimiento de la seguridad de los recursos: lanzamiento de proyectos piloto para el desarrollo de los recursos de aluminio bajo carbón en las provincias de Henan y Shanxi, promoviendo la tasa de autosuficiencia de la bauxita doméstica al 60%.

Afectado por esto, el sector del aluminio de acciones A mostró hoy una diferenciación significativa, con las acciones del concepto de transformación verde como China Aluminum Industry (601600.SH) y Nanshan Aluminum Industry (600219.SH) aumentando más del 3% contra la tendencia, mientras que los precios de las acciones de las pequeñas y medianas empresas de aluminio que dependen de la energía térmica estaban bajo presión.

Cuenta regresiva para el aterrizaje de los aranceles de EE. UU. sobre China

La Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos (USTR) reiteró hoy que los aranceles equivalentes sobre los productos industriales chinos entrarán en vigor oficialmente el 10 de abril. Si bien los lingotes de aluminio no figuran en la lista, el costo de exportación de productos derivados del aluminio (como piezas de automóviles y papel de aluminio) podría aumentar considerablemente. Sumado a la inesperada caída del PMI manufacturero estadounidense a 49,5 en marzo (anteriormente 51,2), la preocupación por las perspectivas de la demanda mundial de aluminio se ha intensificado en el mercado.

Juego de oferta y demanda: colapso de inventario vs. colapso de costos

El inventario alcanza su mínimo en tres años y comienza la reposición en temporada alta

Al 7 de abril, el inventario social de aluminio electrolítico en China cayó a 738.000 toneladas (una disminución semanal de 27.000 toneladas), el nivel más bajo desde 2022.Varilla de aluminioEl inventario ha disminuido sincrónicamente a 223.000 toneladas, lo que indica una recuperación sostenida de la demanda de perfiles de construcción, marcos fotovoltaicos y otros productos.

La avalancha de costes arrastra los precios del aluminio

Afectado por la recuperación de las exportaciones de bauxita de Indonesia, el precio de la alúmina se desplomó un 8% en una sola semana, y su cotización en la región de Henan descendió a 2850 yuanes/tonelada. El coste total del aluminio electrolítico se redujo a menos de 16600 yuanes/tonelada, y las ganancias de fundición se dispararon a 3200 yuanes/tonelada. Esto se debe a un debilitamiento del soporte de los costes y a una mayor resistencia al aumento del precio del aluminio.

Tendencia principal: ¿Quién corre en la pista verde? ​​

China Hongqiao (01378. HK) anunció hoy que invertirá en la construcción de la primera línea de demostración de “aluminio electrolítico sin carbono” del mundo en Yunnan, con planes de iniciar la producción en 2026. El precio de las acciones ha subido más del 5% durante la sesión de negociación.

Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) anunció una alianza con CATL para desarrollar láminas de aluminio para baterías bajas en carbono e ingresar a la cadena de suministro de vehículos de nueva energía. La institución prevé que sus ingresos por aluminio reciclado superarán el 40 % para 2025.

Diseño gigante internacional: Alcoa anunció hoy que cerrará fundiciones de alto costo en Australia y se trasladará al mercado de aluminio reciclado del sudeste asiático, acelerando la tendencia de desplazamiento de la capacidad de producción global hacia el este.

Pronóstico del precio del aluminio de esta semana: dividendos de política versus preocupaciones de demanda oculta

Factores positivos

Inventario bajo + demanda en temporada alta: ciclo de reposición o apoyo para un aumento a corto plazo en los precios del aluminio.

Catalización de políticas: temas conceptuales como el aluminio reciclado y el aluminio bajo carbón están en plena efervescencia, y los fondos podrían centrarse en las acciones líderes.

Supresión de presión negativa

Colapso de costos: el débil funcionamiento de los precios de la alúmina puede debilitar el soporte de costos del aluminio electrolítico.

Riesgo de demanda externa: Después de la implementación de aranceles el 10 de abril, los pedidos de exportación de productos de aluminio pueden estar bajo presión.