1. Frenesí inversor i modernització tecnològica: la lògica subjacent de l'expansió industrial

Segons dades de l'Associació Xinesa de la Indústria de Metalls No Ferrosos, l'índex d'inversió per a la fosa d'alumini va pujar a 172,5 a l'abril, un augment significatiu en comparació amb el mes anterior, que reflecteix les tres direccions principals del disseny estratègic de l'empresa.

Expansió de la capacitat d'energia verda: Amb l'aprofundiment de l'objectiu de "doble carboni", la construcció de bases hidroelèctriques d'alumini a Yunnan, Guangxi i altres regions s'està accelerant, i el cost de l'energia verda és tan baix com 0,28 iuans/kWh, cosa que promou que les empreses d'alumini electrolític traslladin la seva capacitat de producció a zones baixes en carboni. Per exemple, una determinada empresa d'alumini de Shandong ha traslladat la seva capacitat de producció a Yunnan, aconseguint una reducció de costos de 300 iuans per tona d'alumini.

Transformació tecnològica d'alta gamma: les empreses augmenten la inversió en equips per a paper d'alumini ultrafí de 6 μm per a bateries.alumini aeroespaciali altres camps. Per exemple, la tecnologia d'agitació electromagnètica ha augmentat el rendiment del paper d'alumini de 8 μm fins al 92%, i el marge de benefici brut dels productes d'alt valor afegit ha superat el 40%.

Enfortiment de la resiliència de la cadena de subministrament: en resposta a les friccions comercials internacionals, les empreses líders han establert una xarxa de reciclatge d'alumini reciclat al sud-est asiàtic, reduint els costos de les matèries primeres en un 15%, mentre que el "cercle de subministrament de mitja hora" nacional ha escurçat els costos logístics en 120 iuans/tona.

2. Diferenciació de la producció: el joc entre augmentar la producció d'alumini electrolític i disminuir la producció d'alúmina

L'índex de producció d'alumini electrolític va pujar fins al 22,9 (+1,4%) a l'abril, mentre que l'índex de producció d'alúmina va baixar fins al 52,5 (-4,9%), presentant tres grans contradiccions en el patró d'oferta i demanda.

Alumini electrolític impulsat pels beneficis: el benefici per tona d'alumini es manté per sobre dels 3.000 iuans, cosa que estimula les empreses a reprendre la producció (com a Guangxi i Sichuan) i alliberar nova capacitat de producció (a Qinghai i Yunnan), amb una capacitat operativa de 43,83 milions de tones i una taxa operativa de més del 96%.

Retorn racional dels preus de l'alúmina: Després d'un augment interanual del 39,9% en els preus de l'alúmina el 2024, les taxes operatives a Shanxi, Henan i altres llocs van disminuir entre 3 i 6 punts percentuals a l'abril a causa de l'alliberament de capacitat de producció a l'estranger (noves zones mineres a Guinea) i el manteniment d'empreses nacionals d'alt cost, cosa que va alleujar la pressió sobre els preus.

Balanç dinàmic de l'inventari: L'esgotament de l'inventari social d'alumini electrolític s'està accelerant (l'inventari va disminuir en 30.000 tones a l'abril), mentre que la circulació d'alúmina és fluixa i els preus spot continuen tocant fons, cosa que provoca una redistribució de beneficis aigües amunt i aigües avall.

3. Salt de beneficis: força impulsora del creixement dels ingressos del 4% i de l'augment dels beneficis del 37,6%

Els principals ingressos i beneficis comercials de la indústria de la fosa d'alumini han augmentat, i la força motriu principal rau en...

Optimització de l'estructura del producte: la proporció de materials d'alumini d'alta gamma ha augmentat (com ara un augment del 206% en les vendes de caixes de bateries per a vehicles de nova energia), compensant la pressió a la baixa sobre les exportacions (l'índex d'exportació d'alumini ha baixat a -88,0).

Revolució del control de costos: l'electricitat verda substitueix l'energia tèrmica per reduir els costos de consum d'energia en un 15%, i la tecnologia de reciclatge d'alumini residual garanteix un marge de benefici brut del 25% per a l'alumini reciclat (un 8% més alt que l'alumini electrolític).

Alliberament d'efecte d'escala: les principals empreses aconsegueixen la integració del processament d'alumini electrolític d'alúmina mitjançant fusions i adquisicions (com ara l'adquisició de la capacitat de producció d'alumini electrolític per part de Zhongfu Industrial), reduint els costos unitaris en un 10%.

4. Riscos i reptes: preocupacions ocultes sota l'alt creixement

Sobrecapacitat de gamma baixa: la taxa de funcionament del paper d'alumini tradicional per sobre de 10 μm és inferior al 60% i la guerra de preus està comprimint els marges de benefici.

Coll d'ampolla de la transformació tecnològica: la dependència dels laminadors d'alta gamma importats supera el 60% i la taxa de fallada de la depuració dels equips arriba al 40%, cosa que pot fer que no s'acompleixi el període de finestra tècnica.

Incertesa política: La imposició per part dels Estats Units d'aranzels que van del 34% al 145% a la Xina ha provocat greus fluctuacions en els preus de l'alumini (amb Lunan Aluminum caient en picat fins a 19.530 iuans/tona en un moment donat), cosa que ha pressionat les empreses orientades a l'exportació.

5. Visió de futur: de l'"expansió d'escala" al "salt de qualitat"

Reestructuració de la capacitat regional: Les bases d'energia verda a Yunnan, Guangxi i altres regions podrien superar el 40% de la seva capacitat de producció el 2030, formant una indústria de circuit tancat de "reciclatge de processament d'alta gamma d'alumini hidroelèctric".

Avenç de barreres tècniques: la taxa de localització del paper d'alumini per sota de 8 μm s'ha augmentat fins al 80% i la tecnologia de fusió d'hidrogen pot reduir les emissions de carboni per tona d'alumini en un 70%.

Disseny de globalització: basat en el RCEP, aprofundir la cooperació en la bauxita del sud-est asiàtic i construir una cadena transfronterera de "vendes globals de processament de fosa de la Xina per part de l'ASEAN".