El 15 de maig de 2025, l'últim informe de JPMorgan va predir que el preu mitjà de l'alumini a la segona meitat del 2025 seria de 2325 dòlars per tona. La previsió del preu de l'alumini és significativament inferior al judici optimista d'un "augment impulsat per l'escassetat de subministrament fins a 2850 dòlars" a principis de març, reflectint l'equilibri de la divergència del mercat a curt termini per part de les institucions.

El progrés inesperat de l'acord comercial entre la Xina i els EUA ha alleujat les expectatives pessimistes sobre la demanda d'alumini. Adquisicions anticipades de la Xina: després de la relaxació de les barreres aranzelàries, els compradors xinesos acceleren l'acumulació de recursos a baix preu, cosa que fa pujar els preus a curt termini.

1. Factors impulsors a curt termini i contradiccions del mercat

Inventari baix i resistència a la demanda

Nova baixa cobertura d'inventari: l'inventari explícit global d'alumini només pot cobrir uns 15 dies de consum, el nivell més baix des del 2016, cosa que dóna suport a l'elasticitat dels preus;

Substitució estructural de la demanda: la taxa de creixement de la demanda d'alumini en camps emergents com aravehicles de nova energiai les instal·lacions fotovoltaiques han arribat al 6%-8%, compensant parcialment el risc de disminució de la demanda d'automòbils tradicionals.

2. Avís de risc i preocupacions a llarg termini

"Cigne negre" del costat de la demanda d'alumini

Arrossegant la indústria de l'automoció: si les vendes de vehicles de combustible tradicional disminueixen més enllà de les expectatives (com ara la recessió econòmica a Europa i Amèrica), els preus de l'alumini poden caure per sota dels 2.000 dòlars/tona.

Impacte del cost energètic: Les fluctuacions dels preus del gas natural europeu poden augmentar el cost de producció de l'alumini electrolític, cosa que agreuja els desequilibris regionals entre l'oferta i la demanda.

3. Suggeriments per a l'estratègia de la cadena industrial

Final de la fosa: bloquejar contractes premium a la regió asiàtica per evitar el risc de reduir els diferencials d'arbitratge del Pacífic.

Final del processament:Empreses d'aluminiprioritzar la compra de béns al comptat de zones franquejades i utilitzar finestres premium d'inventari baix.

Pel que fa a la inversió: els preus de l'alumini desconfien del risc de superar el nivell de suport dels 2300 dòlars.