1. Инвестиционна лудост и технологично обновление: основната логика на индустриалната експанзия

Според данни на Китайската асоциация на цветните метали, инвестиционният индекс за топене на алуминий през април скочи до 172,5, което е значително увеличение в сравнение с предходния месец, отразявайки трите основни насоки на стратегическото разположение на предприятието.

Разширяване на капацитета за зелена енергия: С утвърждаването на целта за „двоен въглерод“, изграждането на водноелектрически алуминиеви бази в Юнан, Гуанси и други региони се ускорява, а цената на зелената енергия е едва 0,28 юана/kWh, което насърчава предприятията за електролитен алуминий да пренасочат производствения си капацитет към нисковъглеродни райони. Например, определена алуминиева компания в Шандонг е преместила производствения си капацитет в Юнан, постигайки намаление на разходите с 300 юана на тон алуминий.

Високотехнологична трансформация: Предприятията увеличават инвестициите си в оборудване за ултратънко алуминиево фолио за батерии с дебелина 6 μm.аерокосмически алуминий, и други области. Например, технологията за електромагнитно разбъркване е увеличила добива на алуминиево фолио с дебелина 8 μm до 92%, а брутният марж на печалба от продукти с висока добавена стойност е надхвърлил 40%.

Укрепване на устойчивостта на веригата за доставки: В отговор на международните търговски търкания, водещи предприятия са изградили мрежа за рециклиране на рециклиран алуминий в Югоизточна Азия, намалявайки разходите за суровини с 15%, докато вътрешният „половинчасов цикъл на доставки“ е съкратил логистичните разходи със 120 юана/тон.

2. Диференциация на производството: играта между увеличаване на производството на електролитен алуминий и намаляване на производството на алуминиев оксид

Индексът на производството на електролитен алуминий се е повишил до 22,9 (+1,4%) през април, докато индексът на производството на алуминиев оксид е спаднал до 52,5 (-4,9%), което представлява три основни противоречия в модела на търсене и предлагане.

Електролитен алуминий, ориентиран към печалбата: Печалбата на тон алуминий остава над 3000 юана, което стимулира предприятията да възобновят производството (като например в Гуанси и Съчуан) и да освободят нов производствен капацитет (в Цинхай и Юнан), с оперативен капацитет от 43,83 милиона тона и коефициент на производство над 96%.

Рационално възвръщане на цените на алуминиевия оксид: След годишно увеличение от 39,9% на цените на алуминиевия оксид през 2024 г., оперативните нива в Шанси, Хенан и други места намаляха с 3-6 процентни пункта през април поради освобождаването на производствен капацитет в чужбина (нови минни райони в Гвинея) и поддържането на местни предприятия с високи разходи, което облекчи ценовия натиск.

Динамичен баланс на запасите: Изчерпването на социалните запаси от електролитен алуминий се ускорява (запасите са намалели с 30 000 тона през април), докато циркулацията на алуминиев оксид е свободна, а спот цените продължават да достигат дъното, което води до преразпределение на печалбата нагоре и надолу по веригата.

3. Скок в печалбата: движеща сила за ръст на приходите от 4% и скок на печалбата от 37,6%

Основните бизнес приходи и печалба на алуминиевата индустрия са се увеличили, а основната движеща сила се крие в това.

Оптимизация на структурата на продукта: Делът на висококачествените алуминиеви материали се е увеличил (като например 206% увеличение на продажбите на нови корпуси за акумулатори на енергийни превозни средства), компенсирайки низходящия натиск върху износа (индексът на износ на алуминий е спаднал до -88,0).

Революция в контрола на разходите: Зелената електроенергия замества топлинната енергия, за да намали разходите за енергия с 15%, а технологията за рециклиране на отпадъчен алуминий осигурява брутен марж на печалба от 25% за рециклиран алуминий (с 8% по-висок от електролитния алуминий).

Освобождаване на ефекта от мащаба: Водещите предприятия постигат интеграцията на електролитната обработка на алуминий от алуминиев оксид чрез сливания и придобивания (като например придобиването на производствения капацитет на електролитен алуминий от Zhongfu Industrial), намалявайки единичните разходи с 10%.

4. Рискове и предизвикателства: Скрити опасения при висок растеж

Свръхкапацитет в нисък клас: Работният процент на традиционното алуминиево фолио над 10 μm е по-малък от 60%, а ценовата война свива маржовете на печалба.

Затруднение в технологичната трансформация: Зависимостта от вносни висококачествени валцови машини надхвърля 60%, а процентът на повреди в оборудването достига 40%, което може да пропусне периода на технически прозорец.

Политическа несигурност: Налагането от страна на Съединените щати на тарифи, вариращи от 34% до 145% върху Китай, причини сериозни колебания в цените на алуминия (като Lunan Aluminum падна рязко до 19530 юана/тон в един момент), оказвайки натиск върху експортно ориентираните предприятия.

5. Бъдеща визия: от „разширяване на мащаба“ до „качествен скок“

Преструктуриране на регионалния капацитет: Базите за зелена енергия в Юнан, Гуанси и други региони може да надхвърлят 40% от производствения си капацитет до 2030 г., образувайки затворена индустрия за „рециклиране на висококачествен алуминий от водноелектрическа енергия“.

Преодоляване на техническите бариери: Степента на локализация на алуминиево фолио под 8 μm е увеличена до 80%, а технологията за топене на водород може да намали въглеродните емисии на тон алуминий със 70%.

Структура на глобализацията: Въз основа на RCEP, задълбочаване на сътрудничеството в областта на бокситите в Югоизточна Азия и изграждане на трансгранична верига от „Китай, топящ АСЕАН, преработващ глобални продажби“.