1. Investeringsfrenesi och teknologisk uppgradering: den underliggande logiken bakom industriell expansion

Enligt uppgifter från China Nonferrous Metals Industry Association hoppade investeringsindexet för aluminiumsmältning i april till 172,5, en betydande ökning jämfört med föregående månad, vilket återspeglar de tre kärninriktningarna för företagets strategiska utformning.

Utbyggnad av grön elkapacitet: Med fördjupningen av målet om "dubbel koldioxid" accelererar byggandet av vattenkraftbaser för aluminium i Yunnan, Guangxi och andra regioner, och kostnaden för grön el är så låg som 0,28 yuan/kWh, vilket uppmuntrar elektrolytiska aluminiumföretag att flytta sin produktionskapacitet till koldioxidsnåla områden. Till exempel har ett visst aluminiumföretag i Shandong flyttat sin produktionskapacitet till Yunnan, vilket har uppnått en kostnadsminskning på 300 yuan per ton aluminium.

Avancerad teknologisk omvandling: Företag ökar investeringarna i utrustning för 6 μm ultratunn batterifolie av aluminium,aluminium för flyg- och rymdfartoch andra områden. Till exempel har elektromagnetisk omrörningsteknik ökat utbytet av 8 μm aluminiumfolie till 92%, och bruttovinstmarginalen för produkter med högt förädlingsvärde har överstigit 40%.

Stärka motståndskraften i leveranskedjan: Som svar på internationella handelskonflikter har ledande företag etablerat ett sydostasiatiskt nätverk för återvinning av återvunnet aluminium, vilket minskat råvarukostnaderna med 15 %, medan den inhemska "halvtimmesleveranscirkeln" har förkortat logistikkostnaderna med 120 yuan/ton.

2. Produktionsdifferentiering: spelet mellan ökad produktion av elektrolytisk aluminium och minskad produktion av aluminiumoxid

Indexet för produktion av elektrolytiskt aluminium steg till 22,9 (+1,4 %) i april, medan produktionsindexet för aluminiumoxid sjönk till 52,5 (-4,9 %), vilket visar på tre stora motsägelser i utbuds- och efterfrågemönstret.

Vinstdrivet elektrolytiskt aluminium: Vinsten per ton aluminium ligger kvar över 3000 yuan, vilket stimulerar företag att återuppta produktionen (som i Guangxi och Sichuan) och frigöra ny produktionskapacitet (i Qinghai och Yunnan), med en driftskapacitet på 43,83 miljoner ton och en driftsgrad på över 96 %.

Rationell avkastning på aluminiumoxidpriser: Efter en ökning på 39,9 % av aluminiumoxidpriserna under 2024 minskade driftskostnaderna i Shanxi, Henan och andra platser med 3–6 procentenheter i april på grund av frigörandet av utländsk produktionskapacitet (nya gruvområden i Guinea) och bibehållandet av inhemska högkostnadsföretag, vilket minskade pristrycket.

Dynamisk lagerbalans: Minskningen av det sociala lagret av elektrolytiskt aluminium accelererar (lagret minskade med 30 000 ton i april), medan cirkulationen av aluminiumoxid är lös och spotpriserna fortsätter att bottna, vilket resulterar i omfördelning av vinster uppströms och nedströms.

3. Vinstsprång: drivkraft för intäktstillväxt på 4 % och vinstökning på 37,6 %

Både aluminiumsmältningsindustrins huvudsakliga affärsintäkter och vinst har ökat, och den viktigaste drivkraften ligger i.

Optimering av produktstruktur: Andelen avancerade aluminiummaterial har ökat (till exempel en ökning med 206 % i försäljningen av batterihöljen för nya energifordon), vilket kompenserar för det nedåtgående trycket på exporten (aluminiumexportindexet har sjunkit till -88,0).

Kostnadskontrollrevolution: Grön el ersätter värmekraft för att minska energiförbrukningskostnaderna med 15 %, och teknik för återvinning av aluminiumavfall säkerställer en bruttovinstmarginal på 25 % för återvunnet aluminium (8 % högre än elektrolytiskt aluminium).

Utlösning av skaleffekt: Ledande företag uppnår integration av bearbetning av elektrolytisk aluminiumoxid genom fusioner och förvärv (som Zhongfu Industrials förvärv av produktionskapacitet för elektrolytisk aluminium), vilket minskar enhetskostnaderna med 10 %.

4. Risker och utmaningar: Dolda problem under hög tillväxt

Överkapacitet i låg slutproduktivitet: Driftshastigheten för traditionell aluminiumfolie över 10 μm är mindre än 60 %, och priskriget pressar vinstmarginalerna.

Flaskhals i den tekniska omvandlingen: Beroendet av importerade högkvalsverk överstiger 60 %, och felfrekvensen för felsökning av utrustning når 40 %, vilket kan missa den tekniska fönsterperioden.

Politisk osäkerhet: USA:s införande av tullar på mellan 34 % och 145 % mot Kina har orsakat kraftiga fluktuationer i aluminiumpriserna (där Lunan Aluminum vid ett tillfälle sjönk till 19 530 yuan/ton), vilket har satt press på exportinriktade företag.

5. Framtidsvision: från ”skalexpansion” till ”kvalitetssprång”

Regional kapacitetsomstrukturering: Gröna kraftbaser i Yunnan, Guangxi och andra regioner kan komma att överstiga 40 % av sin produktionskapacitet år 2030, vilket skapar en sluten industri för "återvinning av högkvalitativt aluminium från vattenkraft".

Genombrott av tekniska barriärer: Lokaliseringsgraden för aluminiumfolie under 8 μm har ökats till 80 %, och vätesmältningsteknik kan minska koldioxidutsläppen per ton aluminium med 70 %.

Globaliseringslayout: Baserat på RCEP, fördjupa samarbetet inom sydostasiatisk bauxit och bygga en gränsöverskridande kedja av "Kinas smältning ASEAN-bearbetning global försäljning".