Najnovšia správa spoločnosti JPMorgan z 15. mája 2025 predpovedala, že priemerná cena hliníka v druhej polovici roka 2025 bude 2 325 USD za tonu. Prognóza ceny hliníka je výrazne nižšia ako optimistický odhad „nárastu na 2 850 USD spôsobeného nedostatkom ponuky“ začiatkom marca, čo odráža vyváženosť krátkodobej trhovej divergencie medzi inštitúciami.

Neočakávaný pokrok v obchodnej dohode medzi Čínou a USA zmiernil pesimistické očakávania týkajúce sa dopytu po hliníku. Včasné obstarávanie v Číne: Po uvoľnení colných bariér čínski kupujúci zrýchľujú hromadenie lacných zdrojov, čo v krátkodobom horizonte zvyšuje ceny.

1. Krátkodobé hnacie faktory a trhové rozpory

Nízke zásoby a odolnosť dopytu

Nové nízke krytie zásob: Globálne explicitné zásoby hliníka dokážu pokryť iba približne 15 dní spotreby, čo je najnižšia úroveň od roku 2016, čo podporuje cenovú elasticitu;

Štrukturálna substitúcia dopytu: Miera rastu dopytu po hliníku v rozvíjajúcich sa oblastiach, ako napr.vozidlá s novou energioua fotovoltaické inštalácie dosiahli 6 % – 8 %, čím čiastočne kompenzovali riziko klesajúceho dopytu po tradičných automobiloch.

2. Upozornenie na riziko a dlhodobé obavy

„Čierna labuť“ na strane dopytu po hliníku

Ťahanie automobilového priemyslu: Ak predaj vozidiel na tradičné palivá klesne nad očakávania (ako napríklad hospodárska recesia v Európe a Amerike), ceny hliníka môžu klesnúť pod 2 000 USD/tona.

Vplyv na náklady na energiu: Kolísanie cien zemného plynu v Európe môže zvýšiť výrobné náklady na elektrolytický hliník, čo zhorší regionálnu nerovnováhu medzi ponukou a dopytom.

3. Návrhy pre stratégiu priemyselného reťazca

Taviaci koniec: Uzavrite prémiové zmluvy v ázijskom regióne, aby ste sa vyhli riziku zúženia arbitrážnych spreadov medzi Pacifikom.

Koniec spracovania:Hliníkové podnikyUprednostňujte nákup spotového tovaru z colných zón a využívajte prémiové okná s nízkymi zásobami.

Investičná stránka: ceny hliníka sa obávajú rizika prelomenia úrovne podpory 2 300 USD.