1. Szał inwestycyjny i modernizacja technologiczna: podstawowa logika ekspansji przemysłowej

Według danych Chińskiego Stowarzyszenia Przemysłu Metali Nieżelaznych, wskaźnik inwestycji w hutnictwo aluminium w kwietniu wzrósł do 172,5, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z poprzednim miesiącem i odzwierciedla trzy główne kierunki strategicznej organizacji przedsiębiorstwa.

Rozszerzenie mocy zielonej energii: Wraz z pogłębianiem celu „podwójnego węgla” budowa baz hydroenergetycznych z aluminium w Yunnan, Guangxi i innych regionach przyspiesza, a koszt zielonej energii wynosi zaledwie 0,28 juana/kWh, co zachęca przedsiębiorstwa produkujące elektrolityczne aluminium do przenoszenia swoich mocy produkcyjnych do obszarów niskoemisyjnych. Na przykład pewna firma aluminiowa w Shandong przeniosła swoje moce produkcyjne do Yunnan, osiągając redukcję kosztów o 300 juanów za tonę aluminium.

Zaawansowana transformacja technologiczna: Przedsiębiorstwa zwiększają inwestycje w sprzęt do produkcji 6 μm ultracienkiej folii aluminiowej do baterii,aluminium lotniczei innych dziedzinach. Na przykład technologia mieszania elektromagnetycznego zwiększyła wydajność folii aluminiowej o grubości 8 μm do 92%, a marża zysku brutto produktów o wysokiej wartości dodanej przekroczyła 40%.

Wzmocnienie odporności łańcucha dostaw: W odpowiedzi na tarcia w handlu międzynarodowym wiodące przedsiębiorstwa utworzyły sieć recyklingu aluminium pochodzącego z recyklingu w Azji Południowo-Wschodniej, co pozwoliło obniżyć koszty surowców o 15%, podczas gdy krajowy „półgodzinny krąg dostaw” skrócił koszty logistyczne o 120 juanów/tonę.

2. Różnicowanie produkcji: gra pomiędzy zwiększeniem produkcji aluminium elektrolitycznego a zmniejszeniem produkcji tlenku glinu

Indeks produkcji aluminium elektrolitycznego wzrósł do 22,9 (+1,4%) w kwietniu, podczas gdy indeks produkcji tlenku glinu spadł do 52,5 (-4,9%), co przedstawia trzy główne sprzeczności w schemacie podaży i popytu.

Zysk napędzany przez elektrolityczne aluminium: Zysk na tonę aluminium utrzymuje się na poziomie powyżej 3000 juanów, co pobudza przedsiębiorstwa do wznawiania produkcji (np. w Guangxi i Syczuanie) i uruchamiania nowych mocy produkcyjnych (w Qinghai i Junnanie), przy zdolności operacyjnej wynoszącej 43,83 miliona ton i wskaźniku operacyjnym przekraczającym 96%.

Racjonalny zwrot cen tlenku glinu: Po wzroście cen tlenku glinu o 39,9% w ujęciu rok do roku w 2024 r. stawki operacyjne w Shanxi, Henan i innych miejscach spadły o 3-6 punktów procentowych w kwietniu ze względu na uwolnienie zagranicznych mocy produkcyjnych (nowe obszary górnicze w Gwinei) i utrzymanie krajowych przedsiębiorstw o ​​wysokich kosztach, co złagodziło presję cenową.

Dynamiczna równowaga zapasów: Wyczerpywanie się zapasów elektrolitycznego aluminium przyspiesza (zapasy zmniejszyły się o 30 000 ton w kwietniu), podczas gdy obieg tlenku glinu jest luźny, a ceny spot nadal spadają, co skutkuje redystrybucją zysków w górnym i dolnym biegu łańcucha dostaw.

3. Skok zysku: siła napędowa wzrostu przychodów o 4% i wzrostu zysku o 37,6%

Główne przychody i zyski branży hutnictwa aluminium wzrosły, a główną siłą napędową jest.

Optymalizacja struktury produktu: Wzrósł udział wysokiej klasy materiałów aluminiowych (np. sprzedaż obudów akumulatorów do pojazdów elektrycznych wzrosła o 206%), co zrównoważyło presję spadkową na eksport (wskaźnik eksportu aluminium spadł do -88,0).

Rewolucja w kontroli kosztów: Zielona energia elektryczna zastępuje energię cieplną, co pozwala obniżyć koszty zużycia energii o 15%, a technologia recyklingu zużytego aluminium zapewnia marżę zysku brutto w wysokości 25% w przypadku aluminium poddanego recyklingowi (o 8% wyższą niż w przypadku aluminium elektrolitycznego).

Efekt skali: Wiodące przedsiębiorstwa osiągają integrację przetwarzania elektrolitycznego aluminium z tlenkiem glinu poprzez fuzje i przejęcia (takie jak przejęcie przez Zhongfu Industrial zdolności produkcyjnych w zakresie aluminium elektrolitycznego), co pozwala na redukcję kosztów jednostkowych o 10%.

4. Ryzyka i wyzwania: ukryte obawy w obliczu wysokiego wzrostu

Nadwyżka mocy produkcyjnych na niskim poziomie: wskaźnik wykorzystania tradycyjnej folii aluminiowej o grubości powyżej 10 μm wynosi mniej niż 60%, a wojna cenowa powoduje kompresję marż zysku.

Wąskie gardło transformacji technologicznej: Zależność od importowanych, zaawansowanych walcowni przekracza 60%, a wskaźnik awaryjności urządzeń do debugowania osiąga 40%, co może skutkować brakiem możliwości wykorzystania okna technicznego.

Niepewność polityczna: Nałożenie przez Stany Zjednoczone ceł na Chiny wynoszących od 34% do 145% spowodowało poważne wahania cen aluminium (ceny Lunan Aluminium w pewnym momencie spadły do ​​19530 juanów za tonę), wywierając presję na przedsiębiorstwa nastawione na eksport.

5. Wizja przyszłości: od „rozszerzania skali” do „skoku jakościowego”

Regionalna restrukturyzacja mocy produkcyjnych: Do 2030 r. zielone bazy energetyczne w Junnanie, Guangxi i innych regionach mogą przekroczyć 40% swoich mocy produkcyjnych, tworząc zamknięty obieg przemysłu „hydroenergetycznego, zajmującego się recyklingiem wysokiej jakości aluminium”.

Przełamanie barier technicznych: współczynnik lokalizacji folii aluminiowej poniżej 8 μm wzrósł do 80%, a technologia topienia wodoru może zmniejszyć emisję dwutlenku węgla na tonę aluminium o 70%.

Układ globalizacji: Na podstawie RCEP, pogłębienie współpracy w zakresie boksytów w Azji Południowo-Wschodniej i zbudowanie transgranicznego łańcucha „Chiny, huty, ASEAN, przetwórstwo, sprzedaż globalna”.