Pada 12 Mac 2025, data dikeluarkan oleh Marubeni Corporationmendedahkan bahawa inventori aluminiumdi tiga pelabuhan utama Jepun baru-baru ini menurun kepada 313,400 tan metrik (sehingga akhir Februari 2025), menandakan tahap terendah sejak September 2022. Pengagihan inventori di seluruh pelabuhan Yokohama, Nagoya dan Osaka masing-masing berada pada 42.6%, 52% dan 5.4%, yang mencerminkan pergolakan global yang teruk.

Permintaan yang Melonjak Muncul sebagai Pemacu Utama

Gelombang elektrifikasi automotif telah memacu penggunaan aluminium secara langsung. Pembuat kereta Jepun seperti Toyota dan Honda menyaksikan lonjakan 28% tahun ke tahun dalam perolehan panel badan aluminium pada Februari, dengan bahagian pasaran Tesla Model Y di Jepun melebihi 12%, menambah lebih banyak sokongan. Sementara itu, "Rancangan Penghidupan Semula Industri Hijau" Jepun, yang mewajibkan peningkatan 40% dalam penggunaan aluminium berkaitan pembinaan menjelang 2027, telah mendorong pemaju untuk menyimpan bahan lebih awal. Statistik menunjukkan permintaan aluminium dalam sektor pembinaan sahaja meningkat 19% berbanding tempoh yang sama tahun lalu.

Anjakan Utama dalam Laluan Perdagangan

Potensi tarif AS ke atas aluminium telah memaksa pedagang Jepun untuk berputar dengan pantas ke arah pasaran Asia Tenggara dan Eropah. Dalam dua bulan pertama 2025, eksport aluminium Jepun ke Vietnam dan Thailand melonjak sebanyak 57%, manakala eksport ke AS menjunam daripada 18% kepada 9% daripada jumlah penghantaran. Strategi "eksport lencong" ini telah menguras inventori pelabuhan secara langsung. Menggabungkan ketegangan, inventori aluminium global juga mengetatkan—saham LME (London Metal Exchange) jatuh kepada 142,000 tan metrik, tekanan rantaian bekalan yang semakin rendah dalam lima tahun.

Tekanan Kos Menekan Import

Kos import aluminium Jepun telah meningkat 12% tahun ke tahun, tetapi harga spot domestik meningkat hanya 3%, mengecilkan tebaran harga dan memberi insentif kepada syarikat untuk mengurangkan inventori sedia ada. Ditambah dengan indeks dolar AS merosot kepada 104.15, kesediaan pengimport untuk menyimpan semula semakin lemah. Persatuan Aluminium Jepun memberi amaran bahawa jika inventori pelabuhan jatuh di bawah 100,000 tan metrik, ia boleh mencetuskan tergesa-gesa untuk menambah gudang penghantaran Asia LME,menaikkan harga aluminium global.

Tiga Amaran Risiko Masa Depan

1. Dasar Eksport Nikel Indonesia Boleh Menjejas Kos Aluminium Elektrolitik.

2. Risiko Kemeruapan Dasar Perdagangan Pra-AS Mengganggu Rantaian Bekalan Aluminium Global.

3. Kapasiti Aluminium Elektrolitik Baharu 4 Juta Tan Metrik China yang Dirancang pada 2025 Boleh Membentuk Semula Pasaran.